Головне: Вибір між спадом і скороченням бюджету
У Санкт‑Петербурзі розпочався п’ятий за два роки інвестиційний форум Росії, який збирає представників США, Європи та бізнес‑еліти. За його межами економічні показники країни демонструють суттєве уповільнення, а експерти наголошують на необхідності вибору між рецесією та скороченням фінансування «спеціальної військової операції».
Детально: Огляд економічного форуму та фінансових викликів
«Російський Давос» відкрився лише за кілька годин після ворожої атаки дронів і ракет на Київ, яку Путін назвав реакцією на удар по гуртожитку в контрольованому Луганську. За даними Reuters, подія підкреслила, що війна продовжує впливати на економічний клімат, навіть якщо в офіційній програмі форуму Україна не згадується.
З 2022 року, коли Росія розпочала військові дії в Україні, її ВВП зростав до 2,9 трильйона доларів, проте темпи зростання впали до 0,4 % у 2026 році. Економіка, що традиційно залежала від енергоносіїв, зазнала скорочення темпів до 1 % порівняно з 4,9 % у 2024 році, а в першому кварталі цього року спостерігалося скорочення на 0,2 %.
«Питання в наступному: чи закінчиться ця війна, чи ми дивимося в набагато важче майбутнє?», — заявив один із російських учасників на умовах анонімності.
Колишній заступник голови ЦБ Олег Вьюгін підкреслив, що Кремль має два сценарії: зменшити фінансування військових дій, що дозволило б знизити процентні ставки, розширити кредитування цивільного сектора та частково зняти санкції; або ж продовжити фінансування «СВО», що вимагатиме підвищення податків і поглиблюватиме ризик економічної рецесії.
«Росія опинилася перед вибором: або скоротити військове фінансування, що дасть економіці стимул до зростання за рахунок швидшого зниження ключової процентної ставки, розширити кредитування цивільного сектора, частково зняти санкції та відновити логістичні ланцюги, або продовжити СВО, що постійно вимагатиме збільшення витрат і подальшого підвищення податків, посилюючи сповзання економіки в рецесію та падіння реальних доходів», — пояснив Вьюгін.
Аналітики вважають, що Путін вірить у можливість перемоги, проте реальність фронту не відповідає цим очікуванням. Примусова мобілізація могла б надати короткостроковий ефект, проте її соціальна непопулярність ставить під питання подальшу ескалацію конфлікту.
У контексті глобальної економічної нестабільності та посилення західних санкцій, Росії доведеться визначитися, які інструменти політики забезпечать стабільність: скорочення оборонних витрат або ж продовження військових дій з ризиком подальшого економічного занепаду.
